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全球股市本周出現賣壓，亞股昨日再度全盤收黑，其中陸股更是重挫超過4％，讓投資人上周的好心情，到了這周煙消雲散。不過，素有「末日博士」之稱的麥嘉華（Marc Faber ）認為，當零利率時代開啟，全球股市將展開一波資金行情，以亞股最具吸引力。

目前各界最看好外債比率低、經常帳盈餘高的亞洲市場，其次是拉美，最後才是東歐。

匯豐中華投信海外投資小組召集人許倍禎指出，歷次央行降息都啟動另一波多頭行情，而新興市場內需產業目前最有機會成為下一個多頭，環顧全球經濟體，中國是最有實力與效率實施財政與貨幣政策。德盛安聯亞洲動態策略基金經理人黃廷偉也表示，目前亞洲的投資價值，已來到20年難得一見的10倍超低本益比，預期明年第一季前，亞股將以中國相關市場領軍，帶領亞股持續反彈。

黃廷偉表示，目前美國正處於新舊政府交接期，在利空訊息不斷釋出下，股市已越來越有利空不跌的味道，加上FED大舉降息，可提供市場充裕資金來挽救經濟，增強股市底部支撐力道。此外，亞洲政府內需振興經濟方案明年將陸續上路，配合政府政策支持，像是台灣的消費券與新12大建設、南韓14兆韓元（約3436億美元）、日本50兆日圓（約5800億美元）、中國5860億美元等建設方案，可望吸引資金持續回流亞洲。

許倍禎提醒，除了中國、新興市場內需產業外，受惠於全球財政政策的基礎建設及原物料，以及受惠全球貨幣政策的等級債券等，也是2009年值得關注的投資標的。雖然全球景氣衰退可能持續至2009年底；但預期明年上半年可能出現股市反覆測底的狀況，下半年則有機會回升。

景氣持續下探，失業潮頻頻爆發，投資人找不到投資方向。寶來曼氏期貨指出，受到已開發國家及開發中國家先後步入經濟衰退的影響，占我國經濟成長比率高達60%的台灣出口產業，預期明年表現恐怕會持續惡化。

寶來曼氏期貨昨（23）日假台北國際會議中心，邀請寶華經研院院長梁國源及台大金融中心主任黃達業共同探討明年景氣走勢，預期2010年整體經濟才有可能回到成長趨勢，明年第四季全球經濟才算落底，因此2009年的股市恐怕還有探底的可能性。

黃達業表示，企業倒閉潮將是下一波關察的重點，體質好的企業在面臨銀行抽銀根、放款大幅減少的情況下，將造成流動性的危機，一旦倒閉的情況加劇，更容易讓銀行壞帳增加，利空襲擊下，恐將延長景氣復甦的時間。

梁國源指出，所有的經濟數據都不斷下修，國際大型預測機構如IMF、OECD等也看壞未來，顯見還有很長的一段時間需要調整。

從大格局來看，未來經濟成長最看好的金磚四國，俄羅斯和巴西的成長動力來自原物料，但綜觀G7的GDP都是衰退的趨勢，景氣不好、原物料價格難以提升，因此儘管長期被看好，但明年表現也不會太好。

身為世界工廠的中國，更難有新增訂單來維持成長力道，這同樣反映在軟體、電子掛帥的印度，終端市場的需求沒有回穩前，歐美導向的投資題材沒有好轉的理由。

黃達業分析，和兩岸交流有關的台灣相關個股最被看好，如觀光、運輸、金融、食品等題材，這些產業，透過交流馬上可以擴散發酵達兩、三倍，尤其現在兩岸即將簽訂金融合作監理備忘錄（MOU），對金融業仍有助益。

金融股近年來走「外資盤」，因本土法人自營商及投信不愛，持股都處在低水位，金融股漲跌關鍵握在外資手中；然而隨著股價來到歷史低檔，明年春兩岸金融監理合作備忘錄（MOU）簽署後效益逐漸顯現，金融股已漸獲本土法人青睞。

金融股指數目前在600點以下盤整，根據歷史資料，近20年來金融股指數只有兩次落在500多點附近，一次為民國81年，另一次是在90年，但都在很短的時間內快速彈升。

金融股指數81年9月最低點見到530點，到了82年3月，指數高點見到1,035點，半年來反彈幅度高達95%；90年7月金融股指數低點為488點，91年4月高點來到864點，反彈幅度約77%。

這波金融股最低點落在今年10月底的434點，最高點曾來到604點，反彈幅度約39%，還不到四成。法人認為，這波經濟景氣谷底預期落在明年中。

但股市應會提前展開反彈，配合未來MOU簽定，國內銀行終於可走向對岸，未來商機可期，目前處在歷史低檔的金融股，應有機會持續反彈。

兩岸金融監理合作備忘錄（MOU）將於明春簽定。元富投顧最新研究報告指出，MOU將是「金融汪洋中的一盞明燈」；寶來證券表示，兩岸金融開放將是金融業未來發展契機，共同看好國泰金（2882）、富邦金（2881）以及元大金（2885）三檔受惠股。

金融股昨（23）日疲軟不振，尾盤由富邦金領軍上攻翻紅，遭到外資摜殺的中信金（2891）、永豐金（2890）、開發金（2883）等多檔跌停個股也紛紛打開跌停，或者跌幅明顯縮小，第一金（2892）也急拉翻至平盤作收，金融類股指數迅速拉升，激勵台股指數回升以4,405點作收。

元富投顧表示，在中國大陸現行法規下，台灣金融機構西行之路坎坷，未來兩岸簽定MOU，可望加速台灣金融機構在大陸布局腳步。根據香港CEPA（更緊密經貿關係協定）經驗來看，在CEPA簽定後，香港金融股股價淨值比（P／B）由原本的1.2倍拉升至1.8倍，一旦兩岸簽訂MOU，可望帶動金融股P／B成長50%。