快速成交の友輝科技未上市股票 0938-274-983

台股連2日重挫，昨天正式失守月線。電子產業將陸續公布最新營收，法人預估，未來內需產業，尤其是大三通相關概念，應是台股的明星之一。

貓熊抵台，預料將在不景氣中帶動新的消費話題，掀起一股「貓熊經濟旋風」。匯豐中華投信基金管理部副總黃世洽表示，從結構上來看，台股是以出口為大宗的電子產業為主，在全球景氣雜音仍多、美股尚未真正觸底回升前，預期台股明年上半年表現空間不大。

至於貓熊所帶動的商機，主要偏重在觀光族群，而由於全球景氣走緩，觀光客來台人數銳減，明年國內旅遊市場須靠大三通帶來陸客加持，否則恐有萎縮之虞，投資人在佈局前仍應謹慎。

黃世洽預期，國內景氣仍有烏雲，預期第2季末、第3季初才可望重露曙光。而明年第1季台股得接受上市公司年報的考驗，不排除在技術線型上會再打另一支腳，在下半年才有機會走出長多行情。

目前台股距離農曆年前封關僅剩21個交易日，保德信投信國內投資組協理王培臻認為，以最近這波反彈時間及幅度都已接近滿足點的情況來看，續漲力道偏弱。加上封關前交易日不多，國際股市休市也無法帶動資金行情，台股量能可能持續低迷，預估封關前盤整機率較高。

王培臻指出，台股此波反彈並無基本面支撐，主要是由資金行情推升。不僅外資已連續第二周轉賣超為買超，整體外資、投信及融資餘額在近一個月增加逾400億，讓指數從11月21日的此波低點3,955點，反彈到12月22日的盤中高點4,750點，指數上漲795點，漲幅達約20%。

以技術面來看應視為強勢反彈的滿足點，因此指數碰到季線即拉回，近期將轉折形成修正走勢。加上此波類股輪動快速，各產業股價表現已告一段落，而國際股市耶誕新年假期也將減低台股動能，如果封關前量能未能擴大至1000億以上，未來陷於區間盤整機率較高。

根據統計，到明年底為止，逾100檔、總金額逼近1000億元的可轉債即將到期，由於景氣不明，投資人普遍「只要鈔票，不要股票」，發債的上市櫃公司將面臨沈重清償壓力，台股也醞釀可轉債風暴。

為紓解可轉債清償壓力，金管會證期局日前同意，發行可轉債的上市櫃公司重新調整轉換價格，降低轉換價以強化投資人「以債作股」的意願，官員坦承，多數投資人只想拿回本金，不要股票，重設轉換價效果有限，但至少讓發行公司「多一條路走」。

由於股市行情直直落，逾百檔預定明年到期的可轉債，不僅交易冷清，乏人問津，並呈現鉅幅折價，例如「高僑二」明年3月將臨償還壓力，目前可轉債價格10.6萬多元，但如換成股票只有1萬多元，折價率高達89%。

「友達二」明年4月到期，可轉債價值9.8萬元，如轉換成友達股票只剩3.4萬元，折價率逾64%；這百餘檔可轉債平均折價高達50%，換句話說，如果投資人「以債作股」把可轉債換成股票，等於現賠5成。

統計指出，明年下半年是可轉債清償高峰期，6月至12月合計超過80檔可轉債進入「償還期」，投資人可以要求發債的公司清償或轉換成股票，估計清償金額突破800億元。

證券分析師說，股價直直落，投資人「現金為王」心態濃厚，未來到期的可轉債恐怕沒人轉成股票，發債的上市櫃公司將面臨沈重償債壓力。

台股重挫、行情低迷，加權指數再度陷入4,000點關卡保衛戰，證券商公會23日決定建議金管會，放寬目前的市場警示標準，以及放寬自營商可以在漲停板價位買進股票，以利證券自營商為台股「護盤」。

公會高層主管舉例說，過去自營商操作股票，買進500張，現在因股價大幅下挫，用同樣金額可能就可以買進1,000張，但卻會因此符合監視制度的「券商買賣集中度」過高標準，而被列為警示對象。因此，也建議金管會等主管機關重新考量目前的警示標準，作彈性調整。

證券商公會23日召開理監事會形成上述決議，公會高層主管表示，自營商目前操作股票，不能以漲停板價位申報買進，及以跌停板價位申報賣出，當初的法規旨意，主要是擔心自營商「影響股價」。

但目前台股受到國際金融股災影響，市場多頭信心相當低迷，且自營商操作的交投比重僅占市場總值的2%、3%左右，外資則占市場比重的二成以上，自營商「影響力」遠不如外資；然而外資卻沒有申報漲跌停板買進、賣出的限制。

公會高層主管說，理事會因此將建議金管會，因應台股極度低迷期，主管機關至少能先開放自營商可以在漲停板價位申報買進股票，對護盤台股也會有助益。

另外，台股低迷，導致目前多數上市櫃股票價格嚴重下跌，自營商買進股數較多，即常成為市場監視制度的「警示」對象，也響影自營商護盤意願。

全球金融海嘯引爆的經濟衰退潮已影響到國內證券主管單位，證券單位龍頭的證交所在審慎考慮「市場形象」後，決定今年不舉辦尾牙，創下成立以來首度沒有公司尾牙宴。

證券周邊單位的集保結算所、期貨交易所，則在「刺激國內消費」的考量上，仍會舉辦員工尾牙，但都較往年低調。

集保決定在國軍英雄館舉辦一桌三、四千元的「平價尾牙」；期交所則在士林青青草原烤肉區舉辦一桌約3,000元的「學生型火鍋尾牙」。

台股今年遭逢全球金融海嘯引發國際股災及經濟衰退潮，企業裁員、失業率提高，國內券商虧損不堪；但證交所前三季仍保有每股2.8元的高獲利，期交所在今年期貨優於現貨市場下，獲利表現優於證交所，集保也保持相對高獲利。

不過，國內多數企業、券商受景氣衰退影響、停辦尾牙，證交所雖擁有高獲利，但考量身為證券單位龍頭的「市場形象」，也決定停辦今年的公司尾牙，宣示與券商、企業「共體時艱」的決心。

證交所高層主管說，原規畫今年如期舉辦員工尾牙，邀請弱勢團體表演，另捐贈善款給其所屬的慈善團體；但經考量弱勢團體在台上賣力表演，台下員工卻大吃、大喝的場景「很不協調」，再加上考量目前台股環境，因而已決定取消員工尾牙。

高層主管人員說，證交所雖然不辦公司尾牙，但還是會相對撥一點經費給各部室，由各部室主管決定是否各自舉辦單位的小型尾牙；另外，雖然取消邀請弱勢團體表演，但證交所還是會捐款給慈善團體作公益。

證交所昨（23）日表示，明年2月2日春節開紅盤日起實施「T+2」款券同步交割，實施的半年內將給投資人適應的緩衝期，投資人在緩衝期內，若因疏忽造成違約交割，但在違約當日補繳結案，將不會留下違約交割紀錄，仍可正常交易。

證券市場款券「T+2」日交割新制（DVP），將自98年2月2日農曆春節開紅盤日起正式實施。新制實施後，投資人對證券商完成買進交割時點，調整為「T+2」日上午10時前，證券商申報投資人款項違約交割時點則由「T+2」日下午6時，提早到上午11時。

證交所23日表示，鉅額交易新制自明（98）年1月12日起正式實施，除了原8時30分的早盤鉅額交易外，投資人可由上午9時到下午5時，作「朝九晚五」、近全天候的鉅額交易，將大幅提升市場參與者交易的機會及便利性。

證交所指出，94年4月4日起，鉅額交易除盤後時間（13時35分到13時50分），也開放盤中可進行鉅額交易，但時間很短，盤中二盤交易只有20分鐘，即9時30分到40分，及11時30分到40分。

96年1月29日起，證交所延長盤中鉅額交易時間，調整為9時30分到50分，及11時30分到50分；96年5月28日起則開放配對交易，除盤中時間外，盤後可進行到下午5時；今年4月14日起，另增加8時到8時30分的早盤前配對交易。

證交所表示，為符合證券業者及投資人需求，參酌國外證券巿場制度，將自明年1月12日起，延長鉅額交易盤中時間，並與盤後時間連結，調整逐筆交易及配對交易時間為上午9時到下午5時，屆時投資人「朝九晚五」都可作鉅額交易，參與交易的時間大幅拉長。

目前鉅額交易除盤前配對交易時間外，逐筆交易及配對交易於盤中有二個時段，為9時30分50分，及11時30分到50分。